8月份以來，隔夜資金利率連續低位徘徊。特別是隔夜Shibor、DR001自8月2日以來一直在11%以下，低于年內每月同期程度。
據全國銀行間同業拆借中央數據顯示，8月1日以來DR001持續下降，8月8日加權平均利率為10137%，截至8月9日16時，DR001加權平均利率為10227%；隔夜Shibor同樣自8月1日至8月8日持續下降，8月81013%為年內次低程度，8月9日上行05個基點至1018%；R0018月8日也降至年內次低程度，報11038%。
談及隔夜資金利率走低的理由，東方金誠首席宏觀解析師王青對《證券》表示，首要，4月份以來，陪伴退稅與專項債資金大規模投放，市場流動性連續處于略高于合乎邏輯充裕程度。8月份以來這一過程或仍在連續，并繼續成為驅動隔夜資金利率、7天期資金利率以及1年期銀行同業存單收益率等重要市場利率走低的重要娛樂城送點數活動理由。其次，當前錢幣政策講究為經濟修復提供有利的錢幣金融環境，或但願以較為寬松的市場流動性支援銀行加大信貸投放。再次，近期經濟修復進度較為溫順，經營主體的投資、消費活潑度仍處于較低程度，企業和住民的信貸需求有待進一步開釋，銀行風險偏好尚有待進一步提拔。這也導致了銀行體系流動性較多淤積在錢幣市場。
由于R001和DR001近期一直處于較低程度，隔夜質押式回購日成交量自8月2日以來也維持在6萬億元以上。此中，8月8日，隔夜質押式回購日成交量達638萬億元，創年內新高，約占即日質押式回購日成交量的90%，可以看出當前市場加杠桿情緒較為高漲。
對于未來隔夜資金利率是否還有進一步走低的可能，中信證券首席經濟線上娛樂城最新遊戲即時更新學家明明在接納《證券》采訪時表示，有多重因素限新註冊體驗金娛樂城制其進一步下行的空間：一方面，從利率傳導機制維護的角度來看，市場利率與政策利率大幅偏離會限制政策利率的指引作用，為了維護利率傳導機制的有效性，央行也將及時對隔夜資金利率進行調控；另一方面，從防範資金空轉增大金融體系懦弱性的角度來看，資金的體內輪迴陪伴欠債久期的縮短，使得短期內流動性嚴重不足的風險上升，而當實體投資回報下降、資金用于金融投資時，杠桿風險可能更大，與政策初衷背道而馳。此外，未來錢幣政策的重點可能并非數目寬松，而是要率領寬錢幣向寬信用有效傳導，避免大批資金淤積在錢幣市場上空轉。
王青也以為，財政資金投放帶來的資金面寬松效應或相近尾聲，加上當前隔夜資金利率程度已相近歷史低位，接下來進一步走低、進而連續處于1%下方的空間和可能性都不大。此外，近期債市滾隔夜加杠桿現象對照突出，有可能觸發監管關注。
值得一提的是，除了隔夜資金利率外，DR007近期也處于較低程度。8月8日，DR線上娛樂城遊戲平台推薦007加權平均利率為1285%，為年內最低值，遠低于當前7天逆回購利率。
在資金面充裕的底細下，央行也維持著地量逆回購操縱，自8月份以來每天操縱量均為20億元。而下周即將有6000億元MLF到期，央行是否有可能縮量續作？
對此，前述解析人士均以為有縮量續作的可能。王青表示，從以往場合來看，在市場資金利率明顯低于相應政策利率的底細下，MLF縮量續作的可能性會增加；而且8月份MLF到期量為6000億元，與7月份的1000億元差異，具備縮量續作的前提。不過，當前經濟修復過程較為溫順，寬信用有待進一步發力，從這個角度來看，也不能完全去除8月份MLF等量續作的可能。
畢竟與‘地量’逆回購比擬，縮量續作MLF的流動性收緊信號更為強烈，而且后期市場氣力本身也有推動資金利率上行的趨勢。王青以為。
