近一段時間，A股上市公司定增懇切回溫。同花順iFinD數據顯示，下半年以來已有89家上市公司發表了96份定增預案，擬募資金額共計124337億元。
作為資源市場一項主要融資工具，定增是上市公司集聚優質資本、做大做強的有力助手。專家以為，在敏捷精準的政策支援和長期資源的積極介入下，本年定增市場有望維持整體活潑，高速成長企業行業融資需求將得到有效知足，進而推動資源市場良性輪迴，助力經濟高質量發展。
經濟企穩帶動定增活潑
從定增實施場合來看，7月以來共有69家上市公司實施定增，實際募資總額為192123億元，此中54家公司實際募資金額過份10億元，寧德時代、上海機場、普麗盛、大全能源等公司的定增實際募資金額均過份百億元。
中金公司研究部謀略解析師、董事總經理李求索以為，近期定增市場回暖，出現多個百億元級定增項目，重要理由有二：一是，在本年經濟下行壓力加大的形勢下，人民銀行加大穩健的錢幣政策實施力度，流動性維持合乎邏輯充裕，監管層對于企業融資持勉勵立場；二是，A股市場履歷年頭調換后整體估值不高，代價對定增介入者的吸引力上升。
與公然市場發售新股差異，定增重要面向特定及格投資者，可以引入更多長期資金和優質資本。企業通過定增融資為正常經營活動或擴大產能籌集資金，尤其是高景氣行業企業募資后能夠加大研發投入，將驅動企業業績增長。同時，在當前時點定增股票，定增代價及估值具備相對吸引力，有望對股價帶來積極陰礙。李求索說。
政策松綁也活潑了定增市場。2024年2月，證監會發表再融資新規，從發行代價、發行規模、鎖定期及減持限制等多方面予以放松。新規大幅度減低了企業再融資門檻，加倍包容的政策環境為上市公司再融資提供了便捷性，再融資展示出常態化趨勢。同時，各類機構資金對再融資政策的預期相對不亂，使得定向增發市場能夠維持連續活潑態勢。招商基金研究部首席經濟學家李湛表示。
定增市場回暖，也從側面反應出投資者對于上市公司前景的認可和對于宏觀經濟的信心。南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，在一攬子穩經濟政策舉措作用下，企業利潤觸底回升，機構資源往往能更好感知盈利走向，因而積極加入認購，這也客觀上協助上市公司融入大批資金，進行新項目拓展，加大科技創造投入，提高公司綜合競爭力。
新興企業募資需求上升
從增發主體來看，新經濟、新興產業是本年定增市場募集資金的重要氣力。
新能源領域成為募資重點。同花順iFinD數據顯示，本年以來發表定增預案的389家上市公司中，涉新能源概念達172家，擬募資總額過份3000億元。
多家新能源領域公司發表或實施了大額定增。例如，8月11日線上娛樂城體驗金，億緯鋰能發表定增說明書，擬定增募資不過份9娛樂城返水0億元，用于投資動力儲能鋰離子電池產能建設項目等。
新能源行業景氣量較高，政策支援的確認性相對較高，是當前資源市場對照關注的領域。同時，定增所帶來的一部門折價也進一步提拔了相關項目的吸引力。李求索表示，順應當前行業景氣周期，新能源企業有較多融資需求，而定增資金的介入將為這些新興行業企業發展帶來歷頭活水，有助于產業結構的調換和優化。
機構介入新能源定增項目的積極性也在攀升。Wind數據顯示，截至8月25日，年內逾600只公募基金介入了約90家上市公司的定向增發，介入成本總額合計超360億元。此中，7月份以來基金介入定增成本總額遠超本年以來其他月份，共計逾180億元。
當前傳統能源代價走高，新能源發展前景廣闊，加之政策大力支援，新能源企業整體展示出較好盈利狀況，未來業績相對不亂，賺錢效應下，機構認購懇切上漲。田利輝表示。
跟著我國連續不斷推進雙碳目標實現，以及環球新能源汽車市場需求連續增長，新能源行業定增擴產將是大勢所趨，但也需要防范過度融資疑問。假如行業過度融資擴張產能，一旦后期需求邊際走弱，將可能導致階段性產能多餘，因此新能源領域定增還需從實際動身，把握好韻律。同時，監管部分需要注意相關企業是否有真實融資需求。李求索表示。
全年規模有望維持增長
在定增數目增加、定增規模增長的同時，A股定增市場生態也在悄然變娛樂城賺錢化，優質定增項目成為市場爭搶的香餑餑，而部門小公司、傳統行業的定增項目則出現募不足。
對于定增市場出現的結構分化，田利輝以為：跟著注冊制革新連續不斷推進，市場優越劣汰歷程加快，優質企業遭受資源追捧，劣質企業加速剔除。再線上娛樂城電腦下載融資市場也展示出同樣的局面，兩極分化將日趨明顯，這是成熟資源市場的必經之路，將對企業高質量發展提出更高要求。
假如企業定增方案本身并不具備太強吸引力或投資者對定增項目成長性缺乏信心，出現‘募不足’是正常的市場化現象，這就要求企業科學安排定增項目，并對可行性和未來效益做出更詳細說明，且資金投向需嚴格按方案執行。李求索表示。
依照制定，除金融類企業外，上市公司定增募集資金不得進行財務性投資。不過，部門上市公司卻靜靜變更募投去向，將資金用于買入理財產品等，既妨害了投資者長處，也陰礙了資金採用效率。
要辦理這一疑問，未來還需繼續完善定增制度，重點關注定向增發定價、注入資產質量和項目的可行性，以及企業存在的長處輸送等疑問，對各種違規行為進行重辦。李湛表示，同時，要督促上市公司完善公司治理機制，妥善辦理好一股獨大疑問，更好地發揮董事、監事在企業治理中的作用。
定向增發是企業募資和外延擴張的主要手段，也是監管部分一直勉勵的方位。5月31日，國務院印發《扎實穩住經濟的一攬子政策措施》提出，科學合乎邏輯把握首次公然發行股票并上市和再融資常態化。
市場預測，本年定增規模有望維持較高程度。當前投資者介入定增積極性連續不斷升溫，保險、海外資金、產業資源、公募基金等多方資金在連續連續不斷流入。同時，市場融資展示出結構性擴容特點，跟著消費升級和產業轉型連續進行，下半年新興產業融資可能會繼續擴大。此外，定增市場運行平穩有利于優質項目的啟動，在經濟企穩的支撐下，近期供需兩邊向好勢頭有望延續，更多優質項目將順利發行。李湛表示，總的來看，下半年定增市場有望穩步提拔，全年維持較為活潑狀態，助力穩住宏觀經濟大盤。
