截至8月30日，A股20家白酒上市公司業績全部出爐。在疫情反復、成本上漲等因素陰礙下，白酒上市公司本年上半年的業績如何？白酒股本年上半年整體活潑度不高的背后，是否反應了白酒行業的真臉孔？行業是否再次進入新一輪調換期？
《證券》梳理發明，上述20家公司中，有17家公司本年上半年實現了營收和凈利雙增長，占比達85%；剩余3家公司凈利潤同比下滑。
白酒行業解析師、知趣咨詢總經理蔡學飛在接納《證券》采訪時表示，本年上半年，大多數酒企在產品結構升級趨勢下實現業績與利潤的增長，特別是頭部酒企表現突出。但從二季度開始，大多數酒企出現增速放緩，甚至是停滯，這也意味著中國白酒上一輪的高速增長期已經解散，行業進入新一輪發展期。
茅五營收占比近六成
東方財富Choice數據顯示，本年上半年，上述20家公司實現營收合計18535億元，較上年同期增長159%；實現凈利合計70136億元，與上年同期比擬增長213%。
具體來看，有2家公司營收增幅過份100%，差別為巖石股份、*ST線上娛樂城評價分享皇臺，營收增幅差別為11884%、1796%；有14家公司營收增幅在10%至15%之間，3家公司營收增幅低于10%，順鑫農業上半年營收同比為負增長。
從營收規模來看，貴州茅臺、五糧液、洋河股份、山西汾酒、瀘州老窖等5家公司的營收均過份百億元，差別為5944億元、4122億元、1891億元、1533億元、1166億元；營收過份10億元但不足百億元的有11家，差別是古井貢酒、順鑫農業、舍得酒業、酒鬼酒、迎駕貢酒、口子窖、水井坊、老白干酒、金徽酒、伊力特和今世緣，差別為9002億元、6519億元、3025億元、2537億元、253娛樂城 領體驗金0億元、2297億元、2074億元、2026億元、1226億元、1133億元和4646億元；另外4家公司營收不足10億元，差別為天助德酒、巖石股份、*ST皇臺和金種子酒。
從凈利潤表現來看，老白干酒、*ST皇臺的凈利潤在教導期內均實現了翻倍增長，同比增長差別為19142%和12462%；有12家公司凈利潤增幅在10%至80%之間，2家公司的凈利潤增長為個位數，伊力特、順鑫農業、水井坊等3家公司的凈利潤差別下滑3945%、9159%和2%。
值得一提的是，上述20家公司合計18535億元的營收中，貴州茅臺和五糧液合計營收占比達575%；合計70136億元的凈利中，貴州茅臺凈利為29793億元，五糧液凈利為158億元，2家公司凈利合計44891億元，占比達64%。
從賺錢效應來看，貴州茅臺以日賺165億元的成果位居首位；其次是五糧液，公司上半年日賺084億元。
本年上半年，在多數酒企贏得了營收和凈利雙增長的同時，行業頭尾分化也在進一步加劇，從上市酒企的經營活動產生的現金流量凈額表現即可看必出金 娛樂城出。據《證券》統計，20家公司上半年的經營活動現金流量凈額合計為11419億元，而上年同期金額為38919億元，同比下降7065%，足以看出白酒行業整體面對的壓力，控貨去庫存或成為多數酒企接下來的首先任務。
線上娛樂城免費禮包行業兩極分化加劇
從上半年白酒業績表現來看，白酒行業強者恒強、弱者恒弱的趨勢越來越明顯。武漢京魁科技有限公司董事長肖竹青對《證券》表示，強橫品牌通過幾十年來積累的品牌效應，以及連續不斷地控量漲價、擴大營銷陰礙力等方式，獲得更多的渠道資本及消費者資本。
醬香龍頭茅臺、濃香龍頭五糧液、清香龍頭山西汾酒在教導期內均有不俗的業績，區域酒企則面對較大的生存壓力。
本年上半年固然有八成公司實現業績同比增長，可是資源市場上并未給出積極的響應。從券商機構調研及發表的教導數目來看，資源青睞的依然是行業頭部企業及部門區域名酒企業。
東方財富Choice數據顯示，2024年1月1日至8月30日，上述20家公司中，有17家公司被券商機構發表了研究教導，此中貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、今世緣等4家公司獲得教導過份100份；水井坊、洋河股份、古井貢、瀘州老窖、舍得酒業、口子窖等7家公司獲得50至99份教導；有6家公司獲得1至50份教導，而天助德酒、ST皇臺和巖石股份3家公司的券商教導為0份。
在蔡學飛看來，強橫區域名酒正朝著泛全國化酒企發展，佔有次高檔與高檔消費市場；弱勢酒企則在存量競爭中被一線名酒與強橫酒企擠壓，生存環境進一步惡化，需要盡快實施品牌創造與渠道轉型，實現品牌價值提拔與產品結構升級。
談及白酒行業進入新一輪周期給酒企帶來的時機與挑戰，海納機構總經理呂咸遜以為，分化和會合是中國白酒新周期的機緣和挑戰，而分化是重要特征。
中國白酒的銷量、收入、利潤向優娛樂城 dcard勢產區、新老名酒會合，向全國性品牌、大企業、大單品會合是長期趨勢，并且在全國統一大市場的率領下，白酒產業會合化的速度將進一步加速，白酒產業進入門檻將進一步提高。呂咸遜說。
蔡學飛表示，白酒行業下半年面對渠道庫存過高、市場需求不振等多方面的挑戰。除了一線酒企的明星產品，大多數實施產品結構升級的酒企都會面對產品動銷與穩價的困難。
王麗新 見習 李 靜
