劉敬元
保險資管機構應積極擁抱財富控制市場，在培育高凈值戶、擴展資金來歷和銷售渠道，豐富產品種別，開闢工具類產品，并提供相應資產部署咨詢服務等方面，發揮自身優勢，取得市場。近期，娛樂城退水國壽資產有關團隊在《中國保險資產控制》上發表的《新時代加速發展保險資管產品的思索與發起》文章中稱。
同時，上述文章還呼吁讓所有資管機構在同一起跑線上公正競爭，在稅收待遇、打新政策等方面與公募基金維持一致，并期待相關監管部分鬆開年金、社保基金對保險組合類資管產品的投資。
組合類保險資管大發展
比年來，受益于資金端銀行理財客戶的增加和資產端入款資產的增長，組合類保險資管產品發展較快，規模已從2024年終的125萬億元增至2024年博弈 娛樂城3月末的345萬億元，年化增速5702%。
中保登統計數據顯示，行業組合類保險資管產品重要資金來歷為銀行自營及理財、保險公司，占比差別約為51%、40%。
投資業績方面，近三年股票型及融合型保險資管產品平均回報較高，但除指數增強型產品外，收益分化差距較為明顯。固收類保險資管產品收益表現穩健，近三年純債保險資管產品業績跑贏了公募基金。
Wind數據顯示，中長期純債型保險資管產品三年收益率中位數為1573%，同期公募中長期純債型基金回報中位數為1134%；短期純債型保險資管產品三年收益率中位數為1205%，同期公募短債基金收益率中位數則為1005%。
國壽資產的上述文章解析，與公募基金對照，組合類保險資管產品的優勢在于，欠債端資金來歷相對不亂，資金久期相對較長，在風險管理、長期資金控制及大類資產部署等方面具有相對優勢。同時，保險資管產品可投資范圍加線上娛樂城登入註冊倍廣闊，如可投最高占比不過份35%的非標債權類產品。
另有，與公募基金比擬，保險資管產品重要劣勢在于，資金來歷相對單一，且渠道氣力相對單薄。一方面，保險資管產品資金來歷以機構投資者為主且多為系統內保險資金，其私募產品的性質對個人投資者提出的投資門檻較高；同時，保險資管產品渠道氣力相對單薄，重要受過去監管不許可保險資管代銷所陰礙，而公募基金渠道氣力相當強盛。銀行、券商及第三方在公募基金產品銷售中佔有相當大的份額。
展望未來，國壽資產以為，資管新規落地、房住不炒踐行、個人養老金呼之欲出，非標轉標下資金端尋求產品替代、住民財富從住房和入款搬遷，以及個人養老三支柱的入市，是貫穿財富控制市場發展的三條主要主線。
在此底細下，組合類保險資管產品應從多方面進行應對，積極擁抱財富控制市場。首要，保險資管有望通過養老金及高註冊 體驗金凈值客戶進一步拓寬資金來歷；其次，保險資管產品代銷正處起步階段，合作模式和才幹建設仍需連續深耕。
加速行業發展幾個發起
上述文章還解析，保險資管行業也面對一些疑問。比如，部門保險資管產品存在稅負優惠差異的疑問，減低產品對投資者的吸引力；保險資管產品股票打新被認定為B類投資者，配售比例低于基金及根本養老金和社會保障基金等。2024年，保險業IFRS9的實施將給保險資管機構帶來諸多挑戰。
對此，該文也提出了一些政策期望。2024年，資管新規統一了資管行業的產品監管尺度，在產品凈值化控制的大底細下，行業中各方介入者開始在相同的尺度下競爭。而資管行業所適用的稅收政策大部門都是規定于2024年前，此中對于公募基金的優待政策尤為明顯，使得包含有組合類資管產品在內的其他非公募資管產品在競爭中處于不利的地步。另有，公募基金還在打新方面享有一些優待，不利于大資管行業內各經營主體的公正競爭。
考慮到大資管行業的監管尺度已經統一，發起相關部分重新審視資管行業的財稅政策，將公募基金產品所享受的優惠擴展到其他資管產品上，以確保市場競爭的公正性。國壽資產有關團隊在文章中稱。
另有，現在由于監管條例不統一，險資建議的債權投資策劃雖已納入年金、社保基金投資范圍，但組合類保險資管產品尚未納入企業年金、職業年金、根本養老保險基金及全國社保基金投資范圍，帶來一定的不公正。期望相關監管部分能統一條例，讓保險組合類資管產品也可認為年金、根本養老保險基金、全國社保基金等提供有競爭力的投資服務。
