安仲文
基金經理的隱形重倉股越來越多地體現了第二增長曲線，即上市公司在原有主業的根基上正在轉型并但願實現第二次增長。
在資源市場，不確認和爭議也往往意味著彈性，這類帶有不確認性的第二增長曲線上市公司，越來越多地進入基金經理的隱形重倉股。盡管不確認性線上娛樂城遊戲心理學會帶來股價的巨大波動，但部門個股也為明星基金經理帶來驚人的回報。
基金隱形重倉股
或有10倍股
你以為未來三年或五年內，具有3倍甚至10倍想象力的股票可能會在線上娛樂城登入驗證哪里？在最近一次對廣州某公募基金經理的專訪過程中，面臨拋出的疑問，該基金公司控制過份100億元資金的基金經理坦言，很可能在他的隱形重倉股中。這位基金經理以為，此類股票具有爭議和不確認性，但增長的想象力也極度大。10倍股不大可能出目前基金前十大重倉股中。
值得一提的是，在上述基金經理的隱形重倉股中，涉及的相關股票大多偏中小盤，并具有業務轉型的特點，即所謂的第二增長曲線。比如上述基金經理持倉的一只科技股的第一增長曲線是工業檢測，但該股備受基金經理關注的是上市公司孵化的高檔醫學儀器業務，該業務可能使得這家上市公司的傳統業務和根本面得到極大變更。
不少隱形重倉股的一個特點在于，第一增長曲線還在進行中，但想象力不大了；第二增長曲線正在布局中，有想象力但還沒有轉正為白馬，彈性大，但還不能作為要點持倉。深圳一位控制著70億元資金的基金經理直言，隱形重倉股多為二線成長品種，假如第一增長曲線都不行了，那市場也不大可能會相信第二增長曲線能夠實現，由於機構資金首要認可至少能做勝利一件事的上市公司。
上述深圳基金經理以為，第一增長曲線意味著上市公司做勝利一次，而第二增長曲線可能正處于蛻變過程中，但這類品種多幾多少會存在缺點，可能是面對行業疑問，也可能是處于第二增長曲線的轉型過程中，但還沒有完全變身。
正由於這些上市公司積累的市場印象大多來自第一增長曲線，因此第二曲線一旦實現，股價彈性會很大。華南另一位基金經理以為，市場沒有充分熟悉的上市公司才能有更大的時機，但好的上市公司都是市場選出來的，好的上市公司大多波動小，可以作為要點品種，彈性大、波動大、出缺點、有想象力的可以作為組合的衛星品種，也便是隱形重倉股。
明星基金也布局
在隱形重倉股的個股選擇上，即就是明星基金經理也會遭受第二增長曲線娛樂城行銷的誘惑。
例如，注意到，從環球家電智能管理器龍頭轉型到儲能業務的拓邦股份，備受基金經理的關注。
依據上市公司披露的信息，拓邦股份在本年二三季度內吸引了大批基金的調研，而它披露的半年度教導也顯示了明星基金已將其作為隱形重倉品種。依據拓邦股份的半年報，明星基金經理丘棟榮控制的中庚價值領航基金，在二季度時期總計購買超1600萬股。
拓邦股份正在轉型，不大可能當即成為基金經理的要點品種。丘棟榮將拓邦股份作為其隱形重倉股，很可能也是看中該股第二增長曲線具有的彈性。從拓邦股份的股價運行區間看，丘棟榮對這只隱形重倉股發掘相當勝利。固然購買位置在6月份的高位，但截至現在，中庚價值領航基金在該股上贏利已過份20%，若丘棟榮是在4月或5月購買拓邦股份，贏利幅度或已過份40%。
發掘具有第二增長曲線的隱形重倉股，還包含有睿遠成長價值基金經理傅鵬博，這位明星基金經理在本年二季度大幅增持廣和通，累計持有達2588萬股，持股市值已超7億元。
廣和通的傳統業務重要以中低速無線通訊模塊為主，會合在POS機、筆記本電腦相關組件上，在該領域有較大的競爭優勢。廣和通8月8日公告顯示，公司上半年營收同比上漲3271%。不過，固然該公司市占率較高，但該股上半年凈利潤同比上漲僅有056%。顯而易見，無論是站在2024年或未來五年內，POS機和筆記本電腦的相關通訊模組的增長潛力，以及現在的業績，是難以感動精挑細選的公募基金經理的。
在上述底細下，明星基金經理傅鵬博卻將廣和通作為隱形重倉股。同時，在8月9日該股還吸引了包含有南邊基金、景順長城基金、博時基金在內的128家機構調研。
不怕爭議怕沒彈性
上半年業績疲軟的歐普康視，也由於第二增長曲線，被明星基金經理重新珍視。
歐普康視的半年報顯示，公司上半年實現營業收入684億元，同比增長2024%;實現凈利潤258億元，同比增長0%。盡管該公司業績并不漂亮，葛蘭控制的中歐醫療康健基金在本年二季度內卻進行了大幅增持。
業內人士猜測，葛蘭作為明星基金經理，能夠容忍歐普康視低迷的業績，并在二季度內進一步增持選入隱形重倉股，很大可能在于公司第二增長曲線可能帶來的想象力。2024年11月，歐普康視定增捕魚機娛樂城事項獲得證監會批准，公司擬募集資金不過份2042億元，此中418億元用于接觸鏡和配套產品產業化項目，余下1624億元用于投資社區化眼視光服務終端建設項目，這被很多賣方機構以為具有第二增長曲線的潛力。
據了解，包含有歐普康視在內的很多個股之所以成為明星基金的隱形持倉，而非十大要點持倉，即在于不確認性和爭議，但在資源市場，不確認和爭議也往往意味著彈性。
小市值股票陽光諾和，也同樣體現了這一點。該股披露的半年度顯示，朱少醒控制的富國天惠基金在二季度時期購買該股約170萬股，為陽光諾和的第一大機構投資者。
陽光諾和是一家醫藥研發公司，成為隱形重倉股的很大理由，可能也在于面對的行業競爭，該股的重要業務是CRO，而在A股該領域還有多家大型上市公司，但CRO的領域特點具有小公司也有春天的可能，瑕疵和優勢使得這家二線公司成為明星基金的隱形重倉股。
華南一位醫藥基金經理接納采訪時，也曾以CRO的股票選擇為例指出，他之前更多是買頭部公司，不太關注行業中的小企業，原因是這類公司缺乏足夠寬敞的護城河，業績連續性沒有那麼強。但他網上賭場VIP計劃發明一個周期到臨后，小企業搶訂單才幹也在增強，訂單充裕之后，企業運營資金會進一步充裕，并帶動人才、專業、經營程度提高，從而促進小企業快速成長。
在行業紅利到臨時，這種中小型企業彈性會顯著放大。上述醫藥基金經理強調，在行業紅利到臨時，這種中小型企業彈性會顯著放大，一方面是經營彈性，另一方面是股價彈性，由於此類小股票的估值出發點對照低。但他也以為此類上市公司只能作為高彈性的隱形重倉股。
